Going Private

Zusatztext

Inhaltsangabe:Einleitung:Die Arbeit beschäftigt sich mit ?Going Private?, der Wandlung einer börsengelisteten Aktiengesellschaft in ein nicht mehr an den Börsen gehandeltes privates Unternehmen, also dem Gegenteil eines Going Public. Vor dem Hintergrund des aktuellen ?Dranges an die Börse? stellt die Arbeit das Entscheidungsproblem gelisteter Unternehmen dar, zwischen der Fortführung ihrer Börsennotiz und einem Rückzug von der Börse abzuwägen. Hintergrund für diese Kosten-Nutzen Analyse können Kapitalstruktur, steuerliche Situation, Eigentümerstruktur, Unternehmenswert, Wettbewerbssituation oder Nachfolgeregelungen sein.Die Arbeit beleuchtet das im anglo-amerikanischen Raum schon lange bekannte - aber in Deutschland noch wenig praktizierte Phänomen des Börsenrückzugs mit seinen Hintergründen sowie Entscheidungsparametern und stellt Ausprägungsformen des Going Private mit ihren gesellschafts- und steuerrechtlichen Konsequenzen dar.Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:AbbildungsverzeichnisIIIAbkürzungsverzeichnisIV1.Vorstellung und Systematisierung der Arbeit11.1Going Private als Entscheidungsproblem11.2Gang der Untersuchung in Anlehnung an den Ablauf eines Going Private31.3Begriffsabgrenzung52.Gründe für ein Going Private72.1Kostenvermeidung einer Börsennotierung und Funktionslosigkeit des Listing72.2Verringerung der Agency-Kosten und Profitabilitätssteigerung92.3Präventive Maßnahme gegen feindliche Übernahmen112.4Verbesserter Zugriff auf Vermögen und Liquidität122.5Verdrängen von Minderheitsaktionären (Squeeze-Out)122.6Steuervorteile durch Schuldzinsabzug und erhöhte Abschreibung132.7Abgrenzung der Vorteile von Nachteilen eines Going Private143.Entscheidungsfelder einer Going Private Transaktion163.1Formen von Going Private in Abhängigkeit der Investorengruppe163.1.1Maßgeblicher Einfluß des Managements163.1.2Maßgeblicher Einfluß anderer Parteien193.2Charakteristika eines Going Private Kandidaten203.3Finanzierung einer Going Private Transaktion233.3.1Strukturierung der Finanzierung243.3.2Eigenkapital263.3.3Fremdkapital273.3.3.1Vorrangig besicherte Kredite als Baustein der Finanzierung283.3.3.2Mezzanine-Kapital als Baustein der Finanzierung283.3.3.3Besicherung und Tilgung des Fremdkapitals293.3.3.4Strip Financing344.Ausprägungen von Going Private und steuerliche Wirkungen364.1Delisting364.2Kapitalherabsetzung und Aktienzusammenlegung []

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